斗鱼搁浅 困境究竟如何摆脱？

导语：2016年年底，虎牙签约KPL总冠军仙阁、YTG，并接连培养出孤影、心态等《王者荣耀》人气主播主播，带动了移动端MAU数据在17年Q1超越斗鱼。2017年底斗鱼日均活跃主播数上，《王者荣耀》区大约有4000多活跃主播，不足上

　　2016年年底，虎牙签约KPL总冠军仙阁、YTG，并接连培养出孤影、心态等《王者荣耀》人气主播主播，带动了移动端MAU数据在17年Q1超越斗鱼。2017年底斗鱼日均活跃主播数上，《王者荣耀》区大约有4000多活跃主播，不足上半年的一半，也一直落后于虎牙，这也导致斗鱼移动端MAU增长不如虎牙稳定。

　　挖人战略带来的效益逐渐缩小的情况下，高投入的弊端则开始显现。斗鱼2017年内容成本为13.73亿元，占直播收入比重高达90%，同期虎牙内容成本为13.9亿元，占直播收入比重67%，而陌陌和映客同期的这一数字为47%和56%，这也是导致斗鱼连年亏损的一大原因。

　　但到了2018年，斗鱼重头部的策略并没改变。

　　招股书中显示，斗鱼在2018年斗鱼与5200名顶级主播签约独家合同，比去年多了一倍。而这些顶级主播贡献了2018年斗鱼直播收入的50%。为了解决头部主播的不稳定性，斗鱼转变策略，开始与顶级主播签长期合同。前LOL职业选手和斗鱼主播笑笑在2018年初直播时透露，“现在斗鱼与顶级主播都签5年合同，签了才推你。如果违约需要支付巨额违约金，蛇哥就是其中一位。”

　　而虎牙此时则在通过公会体系的战略合作，对超过3万个公会进行管理、培训及推广主播。2017年虎牙白金公会增加1000家左右，到2018年底的1500多家，而公会则为主播进行包装和宣传，增加曝光量。

　　这使得虎牙的公会规模高于斗鱼，有更多的主播和开播时长，虎牙CEO董荣杰曾在2019年报会议上表示，“虎牙对头部主播依赖程度不高，源源不断地成长起来的腰部主播才是平台真正发展起来的动力。”

　　秀场乏力、营收放缓，斗鱼路在何方？

　　大主播屡屡出现问题，在最赚钱的秀场直播上，斗鱼也稍显乏力。

　　在刚过去的5月小葫芦收入指数榜中，虎牙星秀直播前5位占据3位，与斗鱼3位顶级游戏主播营收差距并不大，秀场直播对直播收入的影响正在逐渐赶超游戏主播的影响。

　　2017年开始，虎牙、熊猫等游戏平台均引入“秀场“模式，同期斗鱼也通过星娱板块（PC端）与颜值（移动端）板块发力秀场直播。斗鱼CEO陈少杰在18年1月一次论坛上发言，“秀场类和美女直播在斗鱼直播上只占4%，但却贡献了大约21%的礼物流水占比”。

　　意识到斗鱼秀场直播的乏力后，2018年1月，斗鱼直播COO程超称投入10亿元用于培养优秀主播，打造“主播星计划”。

　　毒眸发现，到今年6月1日，斗鱼星娱只有296人在播，颜值有656人在播，总主播人数远远小于2017年。以小葫芦4月的主播礼物价值统计，虎牙TOP100中有74位秀场主播，而斗鱼是34位。

　　未能抢占移动端趋势、头部主播管理不利、秀场直播乏力、以及高成本挖人却没能在腰部主播上提前发力，都是斗鱼现在面临的问题。

　　而斗鱼的付费用户目前也并无优势。招股书中披露，斗鱼的付费用户在2018年平均每季度为380万人，而虎牙在2018年平均每季度付费用户数约480万。2018年，斗鱼付费用户仅占其月活用户的2.8%，远低于虎牙同期的3.9%。

　　斗鱼不仅仅是付费用户少，消费的金额也远低于同类平台：在2018Q4斗鱼的ARPPU达242元，但这一数据还不及2018年国内游戏直播ARPPU365元的平均数据，也比2018Q4虎牙ARPPU的300元低。

　　斗鱼在2016年，2017年和2018年净亏损分别为7.83亿、6.13亿和8.76亿元，亏损趋势并未持续收窄。在营收方面，斗鱼也被先上市的虎牙越拉越远，斗鱼在2016、2017、2018年实现营收约7.68亿元、18.85亿元和36.54亿元，而同期虎牙营收约为7.97亿元、21.85亿元和46.63亿元。

　　种种压力之下，斗鱼的估值目前也在被压缩。2018年3月，斗鱼和虎牙同时获得腾讯投资，当时虎牙融资4.616亿美元，估值接近15亿美元；而斗鱼获得了腾讯6.3亿美元，腾讯给出的估值接近30亿美元左右。

　　一度被腾讯更看好的斗鱼如今市值上被反超，当虎牙市值达到42亿美元时，CBInsights分析师和商业信息提供商Crunchbase分别认为递交招股书时的斗鱼估值缩水为15.1亿美元和11亿美元。

　　如今斗鱼面临的困境同样也是直播行业的困境。据艾媒咨询显示，2017年开始，直播行业无论是月活还是整体用户规模增长趋势都出现较大放缓。Questmobile副总裁曾在2018年底某次分享会上表示，“现在我们已经不做直播行业数据了，因为整体数据下降的厉害。”

　　在人口红利消失后，直播行业急于摆脱对直播营收的依赖性。斗鱼的直播营收在近3年分别为6亿，15亿，和31亿，占总收入为77.7%，80.7%和86.1%。对于需要营收多元化的斗鱼来说，并不是一个好信号。

　　而有着十几款热门游戏直播授权的斗鱼在游戏和电竞上也还未挖掘出更多营收机会。在游戏联运和游戏推广上，斗鱼均没有建树。

（编辑：D游戏网）

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